中国“手套茅”英科医疗：股价已跌64%，继续扩产能赌未来？ - 比思論壇

股价一年暴涨近40倍后，又在半年时间里“腰斩”，英科医疗这家起步于美国的中国企业，近一年多不断成为资本市场的焦点。

一个月前（7月29日），英科医疗谋求A+H两地上市的港股上市申请正式失效。这意味着，其首次冲击港股便宣告失败。该公司向市场回应称，港股上市计划并未终止，只是港股近期价格过低，与预期不相符。

过去几年“赌博式”扩产成功逆袭对手、“从平庸的差点被股民遗忘，到一年内膨胀成千亿市值的中国一次性手套龙头”、“市场担忧手套产能过剩、价格下跌，却偏偏疯狂扩产”，英科医疗确实有许多值得股民吹捧和吐槽的话题。

刚回中国投资时，英科医疗董事长刘方毅曾自述“遭遇至暗时刻”，而新冠疫情又“帮助”其实现人生的“高光时刻”。

在抛出2500亿支一次性手套的扩产计划后，未来几年，英科医疗是顺利登顶全球最大一次性手套生产商、延续资本市场的惊艳表现，还是在产能过剩、价格下降中回归平庸，这一切仍是刘方毅的“赌局”。

观察者网注意到，英科医疗至今尚未发布2021年半年度业绩预告。财报显示，今年一季度，英科医疗净利润同比增长28倍，是去年上半年净利润的1.9倍。而按照深交所的规定，实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上，均应及时发布业绩预告。

在暂停登陆港股计划后，截止2021年8月12日收盘，英科医疗股价已较年初最高点跌去64%，市值蒸发近700亿元。从目前来看，这家被誉为 “手套茅”的企业正逐渐褪去曾经的光环。

用“朝为田舍郎，暮登天子堂”来形容英科医疗董事长刘方毅，虽有些夸张，但也算贴近现实。从一家市值不到30亿、差点被股民遗忘的小公司，到市值突破千亿元惊艳A股，英科医疗只用了12个月。而在英科医疗持股40%的刘方毅，也直接冲进2021胡润全球富豪榜。

先要从刘方毅的早年经历讲起。1989年，刘方毅在家人支持下远赴美国加州留学。为凑齐学费，他甚至在餐厅做起服务生，时薪为3美元。当时恰逢艾滋病在欧美抬头，美国医用手套需求大增。看到商机的刘方毅，通过亲戚的朋友找到一批香港库存，开始了早晨上课，下午推销手套的生活。

到美国第3个月，刘方毅月收入就突破1万美元。随着手套生意越做越大，刘方毅也萌生了创办公司的想法。于是在1993年，英科医疗先在美国成立分公司BASIC，刘方毅也开始全身心投入医疗耗材跨国贸易。

时间很快过去几年。1998年，美国兴起离岸生产、中国加速改革开放，刘方毅看到了大洋彼岸的市场机会，随后英科医疗在上海设立贸易公司。彼时，医用防护手套也开始迭代，由乳胶手套升级为性能更加优越的PVC、丁腈等非乳胶手套。

起初，带着资金和技术回国的刘方毅，自述曾在办合资公司时遭遇不公平待遇，“那是我的至暗时刻，PVC手套在国内发展很成功，但我很失败”。不过，考虑到中国制造业人力成本低、市场广阔等明显优势，刘方毅并没有萌生退意。

2009年，刘方毅在山东淄博正式创办英科医疗，并在当地设立该公司在国内的第一个手套生产基地。次年，该公司又在山东潍坊下辖县级市青州设立第二个手套生产基地，两个生产基地的主要产品就是一次性PVC手套和丁腈手套。

至于生产基地为何要选淄博和青州，英科医疗曾在招股书中如此解释：首先，两地气候干燥、温度适中，非常适合生产PVC和丁腈手套；其次，PVC手套和丁腈手套的原材料均属于石油化工产品，两个基地距离青岛港较近，并毗邻大型石化企业齐鲁石化公司，原材料和能源的配套方便且成本较低；再次，淄博有悠久的陶瓷产业历史，手套陶瓷模具资源丰富，可提供丰富的模具资源。

观察者网查询地图发现，英科医疗淄博基地距齐鲁化学工业园区仅3分钟车程，而与英科医疗隔路相望的还有另一家上市公司蓝帆医疗，后者的主营业务也包括健康防护手套。